Goldman Sachs опускает доллар до 27 руб.

Goldman Sachs опускает доллар до 27 руб.

Согласно мнению Goldman Sachs, репутация евро как единственной мировой валюты, способной стать заменой доллару США, окрепла. Фото: AFP

Международный инвестиционный банк Goldman Sachs обнародовал аналитический доклад об основных тенденциях мирового валютного рынка в 2010 году. Глобальный вывод таков: евро по-прежнему продолжает функционировать в качестве «антидоллара», а нынешний финансовый кризис еще больше укрепил репутацию валюты еврозоны как единственной мировой валюты, способной стать заменой американскому доллару.

Что же касается России, то, по прогнозам экспертов Goldman Sachs, ее национальная валюта будет укрепляться. В частности, курс доллара к российскому рублю к концу 2010 года упадет до 28 рублей, курс евро — до 37,8 рубля. Стоимость бивалютной корзины снизится до 32,4 рубля.

«Мы придерживаемся мнения о том, что курс доллара к рублю будет на уровне 28, 27 и 28 через три, шесть и 12 месяцев. Исходя из этого, соотношение евро/рубль в те же периоды будет 43,4, 41,9 и 37,8, а бивалютная корзина Центробанка составит 34,9, 33,7 и 32,4 рубля», — утверждают аналитики банка.

ВВП России, по оценкам инвестбанка, в 2010 году вырастет на 4,5% в 2010 году и на 5,5% в 2011 (отметим, что официальный прогноз на 2010 год скромнее — 3,1%). Падение показателя в 2009 году аналитики оценивают в 9%. Инфляции к середине года ожидается на уровне 5%, к концу года она вырастет до 6%.

Поскольку финансовый кризис укрепил имидж евро как единственной мировой валюты, способной стать заменой доллару, то результатом этого может стать увеличение со стороны центральных банков разных стран объемов взаимного перевода евро в доллар, а также увеличение количества евро в запасах национальных банков государств, имеющих крупное позитивное сальдо внешнеторгового баланса.

«Антидолларовые» взгляды экспертов Goldman Sachs и прогнозы курсов валют вызвали дискуссию среди аналитиков, опрошенных BFM.ru. Так, начальник отдела инвестиционного анализа ИГ «Универ Капитал» Дмитрий Александров ожидает постепенного снижения роли доллара как в мировой торговле, так и в резервах Центробанка РФ. «Если 10 лет назад американская валюта в структуре мировых валютных резервов составляла 71%, то сейчас — около 63%. Доля евро сейчас колеблется на отметке 28% против 26% в начале года», — напоминает эксперт.

В то же время он предлагает не стоит переоценивать скорость вытеснения доллара. «Еще два года назад некоторые крупненйшие финансовые институты, например, Дойчебанк, прогнозировали, что доля евро в мировых резервах составит к 2010 году 30-40%, — говорит Дмитрий Александров. — Однако, несмотря на то, что кризис способствует ускорению отказа от доллара, никаких активных распродаж ждать все же не стоит, и если не случится новых потрясений в мировой экономике, процесс будет поступательным и плавным. Таким образом, можно рассчитывать, что доллар будет сдавать позиции со скоростью около 2-3,5% в год».

Говоря о курсах валют на конец 2010 года, Дмитрий Александров, также ожидает укрепления рубля. «Однако мы прогнозируем существенно менее сильного укрепления рубля против евро: по доллару к концу года мы ждем тестирования района 27,8 рубля, по евро — 39,5 рубля».

По мнению начальника управления валютных операций банка «Открытие» Петра Неймышева, долгосрочные оценки всегда грешат приблизительностью. «Тактически в течение 2010-2011 годов мы не исключаем некоторое оживление доллара. В целом, в перспективе 3-5 лет и далее данное предположение Goldman Sachs вполне резонно, учитывая проблемы внешнего долга США и обращая внимание на стремление некоторых стран во взаимных расчетах переходить на национальные валюты уже сейчас», — рассуждает эксперт.

Петр Неймышев полагает, что в перспективе ближайших пяти лет евро может ослабнуть от текущих уровней 1,45 доллара за евро до 1,25/1,30 доллара, а затем вновь возможен рост валюты еврозоны до 1,9-2.

В свою очередь, замгендиректора ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников не согласен с оценками инвестбанка; по его мнению, текущее соотношение доллара и евро сохранится и через несколько лет. «Кризис укрепил позиции евро, но стать полноценной заменой доллару евро не может из-за большого бюджетного дефицита стран еврозоны, а также призрачности быстрого восстановления экономики таких стран как Испания или Греция, — объясняет он. — Нельзя исключать сценарий выхода некоторых стран, с особенно большим дефицитом, из зоны действия евро. Например, такой страной может стать Греция. Возможен гиперинфляционный сценарий. Если говорить о новой резервной валюте, которая может придать устойчивость мировой финансовой системе, то она может быть создана на основе юаня или на основе SDR (специальные прав заимствования на основе: доллара, евро, фунта и иены). В любом случае, имидж резервной валюты вырабатывается десятилетиями».

Заместитель начальника аналитического управления ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко выбирает некий третий вариант. «Если взглянуть на ЕС, как на нечто единое, то наиболее выгодным ее отличием от США можно назвать сравнительно более низкий внешний долг, тогда общее состояние экономики немногом лучше, но если евро станет основной резервной валютой, ситуация с внешним долгом может очень быстро измениться, — отмечает аналитик. — На наш взгляд, куда более вероятна последующая замена доллара некой новой мировой валютой, созданной на основе заимствований всемирному банку, управляемому представителями основных развитых государств. Но в любом случае, как и становление евро, без глобальных экономических потрясений это перспектива не одного десятилетия».